混凝土機械是中國工程機械領(lǐng)域最早達到世界領(lǐng)先水平的產(chǎn)品,特別是在國內企業(yè)成功收購世界混凝土機械三大巨頭后,中國企業(yè)占據了全球混凝土機械的制高點(diǎn)。
2012年成為了混凝土機械行業(yè)的拐點(diǎn),行業(yè)從高歌猛進(jìn)轉入急劇下滑。從行業(yè)上看,銷(xiāo)量增速和銷(xiāo)售收入的下滑,毛利率不斷下降。從外部原因上看,房地產(chǎn)投資市場(chǎng)下滑,激進(jìn)的產(chǎn)能擴張。行業(yè)需求被嚴重透支。導致混凝土機械這一曾經(jīng)的明星產(chǎn)品,經(jīng)歷幾年的下行周期后,從盈利中心轉變?yōu)樘潛p中心,成為制造企業(yè)的沉重包袱。
混凝土機械市場(chǎng)的復蘇程度決定了未來(lái)工程機械企業(yè)利潤恢復的彈性高度?;炷翙C械行業(yè)經(jīng)歷了2012年高峰以來(lái)長(cháng)達5年的調整,消化存量設備、回籠現金、修復資產(chǎn)負債表成為重中之重。根據測算,2011—2012年高峰期積壓的存量設備,將會(huì )在2017-2018年逐步消化完成。
以典型案例分析,如果在前期階段高點(diǎn)2011年進(jìn)入市場(chǎng)的新設備,參考2011年的泵送價(jià)格和產(chǎn)能利用率(全社會(huì )均衡產(chǎn)能利用率為72%)基礎,預期的折現回收期約為3.7年。但是, 真實(shí)情況卻是,由于行業(yè)產(chǎn)能供給過(guò)剩,從2013年開(kāi)始泵送價(jià)格和泵送量都不同程度下滑,相應的,投資回收周期由預期的3.7年拉長(cháng)至5.7年,因此2011—2012年左右高位進(jìn)入市場(chǎng)的設備在最近幾年的開(kāi)工率水平下,將會(huì )在2017—2018年逐步消化完成。
混凝土機械的回暖,有望改善設備企業(yè)毛利率水平。如今,行業(yè)供需格局的變化,在新機銷(xiāo)售上也逐步得到反應,根據主機廠(chǎng)目前的訂單排產(chǎn)和銷(xiāo)售狀況來(lái)看,增幅比較明顯。表現在財務(wù)上,毛利率水平得到極大改觀(guān)。以三一重工為例,2013—2016年公司混凝土毛利率從高峰時(shí)期的40%增速調整到20-25%的范圍。2017年一季度以來(lái),企業(yè)混凝土機械毛利率水平恢復到28%,環(huán)比提升幅度明顯。
預計在未來(lái)的幾年內,混凝土機械行業(yè)的春天將至,大量的市場(chǎng)需求及宏觀(guān)向好或使行業(yè)迎來(lái)期待已久的暴發(fā)。
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